這段時(shí)間，關(guān)于德國照明企業(yè)歐司朗（Osram）并購案的消息頻頻出現(xiàn)。7月3日，歐司朗宣布其已收到貝恩資本（Bain Capital）和凱雷集團(tuán)（Carlyle Group）兩家公司聯(lián)合收購要約，收購金額按每股35歐元計(jì)算，總額相當(dāng)于34億歐元。

此項(xiàng)收購要約一經(jīng)披露，歐司朗的股價(jià)即在當(dāng)天躥升12%，以32.25歐元的價(jià)格收盤。由此看市場(chǎng)對(duì)這筆收購案非常認(rèn)同，歐司朗就被貝恩資本和凱雷集團(tuán)收入囊中已成定局。

然而事情總朝著出乎意料的方向發(fā)展，就在7月15日，奧地利的艾邁斯半導(dǎo)體公司（AMS）也與歐司朗商談收購事宜，并且出價(jià)美股38.5歐元，總收購金額達(dá)到43億歐元，比先前貝恩資本等兩家公司的價(jià)格要高。

面對(duì)AMS新拋出的橄欖枝，歐司朗還是保持了克制，畢竟兩家公司市值接近，歐司朗質(zhì)疑AMS完成收購的能力。不過，在短暫的調(diào)整后，AMS在本月11日又向AMS發(fā)布收購要約。截至目前，歐司朗最終被誰收購還是未知數(shù)，但這場(chǎng)收購戰(zhàn)爭(zhēng)久而未決又頻出反轉(zhuǎn)，已經(jīng)充分吸引了業(yè)界目光。

營利接連下滑，歐司朗意圖求售脫困

歐司朗作為世界三大照明巨頭（另兩大為飛利浦和GE照明）之一，業(yè)務(wù)主要集中于汽車領(lǐng)域，不過隨著近些年全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加、汽車銷量下滑等因素，歐司朗的日子已經(jīng)難過起來。

今年3月，歐司朗曾公布財(cái)務(wù)預(yù)警，表示截至9月30日的2019財(cái)年收入將下降11%~14%，且自由現(xiàn)金流也將在負(fù)5000萬歐元到負(fù)1.5億歐元之間。在此之前，歐司朗的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)還保持些許樂觀的態(tài)度，不僅表示營收略微增長(zhǎng)，其自由現(xiàn)金流也是正值。

而從實(shí)際的財(cái)務(wù)表現(xiàn)上看，歐司朗2019財(cái)年前三季度（2018.10~2019.6）中，每個(gè)季度的營收都同比下降10%以上，且兩個(gè)季度的凈利潤都為負(fù)值。歐司朗的三大業(yè)務(wù)：光電半導(dǎo)體（OS）、數(shù)字系統(tǒng)和汽車也都各自受到?jīng)_擊，先前的悲觀預(yù)測(cè)正變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。

從整個(gè)照明行業(yè)的前景來看，包括歐司朗在內(nèi)的三大照明巨頭都面臨挑戰(zhàn)，其各自也都做出調(diào)整以應(yīng)對(duì)局勢(shì)。其中，飛利浦尋求分拆通用照明業(yè)務(wù)，GE照明退出亞洲和拉丁美洲業(yè)務(wù)，至于歐司朗早就分拆其通用照明業(yè)務(wù)，這次尋求出售也是脫困之舉。

為何照明三大巨頭近些年都如此不順？首要原因固然是全球經(jīng)濟(jì)的不確定性，特別是汽車產(chǎn)業(yè)的低迷所致。其次，中國照明廠商的崛起，也擠壓了老巨頭的生存空間。在新的產(chǎn)業(yè)環(huán)境下，未來照明行業(yè)的格局很可能重新劃定。

乘勝收購歐司朗，AMS將更“更進(jìn)一步”

先在來看對(duì)歐司朗志在必得的AMS。首先，作為蘋果供應(yīng)鏈企業(yè)，AMS在傳感器領(lǐng)域的技術(shù)積累是非常出色的。除了蘋果之外，不少企業(yè)也都采用AMS的方案。

基于手機(jī)市場(chǎng)的強(qiáng)大需求，AMS的業(yè)績(jī)也堪稱亮眼。今年第二季度，AMS營收為4.152億美元，同比增長(zhǎng)72％。整個(gè)上半年，AMS營收為8.012億美元，同比增長(zhǎng)22％。對(duì)于公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，AMS在業(yè)績(jī)概述中指出正是由于消費(fèi)電子業(yè)務(wù)的推動(dòng)。

盡管在消費(fèi)電子領(lǐng)域的業(yè)績(jī)已經(jīng)出色，但AMS并未止步于此，而這家公司的進(jìn)軍方向正是汽車行業(yè)。早在2017年，AMS就收購了美國公司Princeton Optronics，從而進(jìn)入VCSEL激光器市場(chǎng)。

至于這次收購歐司朗，AMS看重的也是這家照明巨頭在汽車行業(yè)的積淀，并且不惜給出更高溢價(jià)幅度，可以說是志在必得。如果能夠借著業(yè)績(jī)上升的勢(shì)頭，成功收購歐司朗的話，AMS確實(shí)能夠大幅加強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力，并減小對(duì)蘋果和消費(fèi)電子業(yè)務(wù)的依賴，未來的前景會(huì)好上加好。

總結(jié)：全球經(jīng)濟(jì)不確定性大，但不妨礙汽車電子的未來

通過觀察近些年半導(dǎo)體行業(yè)的并購，不難發(fā)現(xiàn)汽車市場(chǎng)已經(jīng)各大廠商的戰(zhàn)略要地。例如先前高通對(duì)恩智浦發(fā)起的并購、瑞薩對(duì)IDT的收購、英飛凌對(duì)賽普拉斯的收購等，這些收購規(guī)模有大有小，但是都把汽車電子納入重點(diǎn)考量范圍。

說到這次AMS“強(qiáng)收”歐司朗，也是基于以上考慮，收購成功的話，AMS就可實(shí)現(xiàn)消費(fèi)電子與汽車電子雙管齊下，利于長(zhǎng)期發(fā)展。不過眼下AMS面前還有貝恩資本陣營這個(gè)強(qiáng)大對(duì)手，最終歐司朗歸屬哪家還需等待最終結(jié)果。

從汽車電子對(duì)半導(dǎo)體廠商的意義上看，眼下雖然全球經(jīng)濟(jì)充滿不確定性，汽車消費(fèi)也愈發(fā)低迷，但這并不否認(rèn)汽車電子的未來趨勢(shì)。況且在消費(fèi)電子式微的背景下，也確實(shí)只有汽車、工控等專業(yè)領(lǐng)域還能夠給半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)提供新的的機(jī)會(huì)。相信在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)平復(fù)后，半導(dǎo)體廠商針對(duì)新領(lǐng)域的布局也會(huì)開花結(jié)果，并最終將整個(gè)行業(yè)帶入新的境界中。